«ЭР-Телеком» перенес IPO до лучших времен

Кризис заставил телекоммуникационный холдинг «ЭР-Телеком» пересмотреть ближайшие планы: несмотря на положительные результаты 2008 г., намеченную на 2009 г. активную экспансию компания решила отложить до лучших времен. Как и IPO – инструмент привлечения средств для этой экспансии.

Российский телекоммуникационный холдинг «ЭР-Телеком» сегодня объявил итоги 2008 г. Выручка компании за этот период составила 2,9 млрд руб. без НДС. Прирост по отношению к 2007 г. составил более 130% (напомним, что в 2007 г. аналогичный показатель составил 1,3 млрд руб.). Среднегодовой рост бъема выручки «ЭР-Телеком» с момента запуска проекта составляет 152%.

Общий объем инвестиций в компанию на конец 2008 г. составил 7,3 млрд руб. Из них 5,2 млрд руб – средства акционеров, 2,1 млрд руб. – долгосрочная кредитная линия в «Западно-Уральском Банке» «Сбербанка России». Валютная долговая нагрузка у «ЭР-Телекома» отсутствует.

Емкость сети «ЭР-Телеком» выросла за 2008 г. на 32% и на 1 января 2009 г. достигла 3 млн домохозяйств, абонентская база - 1,533 млн абонентов. Из них 878 тыс. составляют абоненты кабельного телевидения, а 598 тыс.– пользователи интернета. За год число абонентов увеличилось на 664 тыс. - в 1,8 раза.

По словам гендиректора «ЭР-Телеком Холдинг» Андрея Семерикова, одним из успешных итогов деятельности «ЭР-Телеком» в 2008 г. стало то, что компания прошла точку операционной безубыточности. Собственной выручкой обеспечиваются уже не только свои затраты, но и обслуживание имеющихся кредитных линий.

«Компания показала очень неплохие финансовые результаты, - комментирует Татьяна Менькова, аналитик ИК «Финам». - При этом выручка «ЭР-Телекома» росла быстрее абонентской базы». По мнению эксперта, это говорит о том, что в условиях растущей конкуренции оператор эффективно продвигает пакетные услуги (это подтверждается и успешным продвижением услуг местной связи) и развивает дополнительные направления бизнеса, в частности, дистрибуцию контента.

Андрей Семериков: "Мы всегда готовы продаваться, удивите нас ценой"

Тем не менее, неблагоприятный экономический климат заставил «ЭР-Телеком» отказаться от ранее намеченного на вторую половину 2009 г. IPО, средства от которого планировалось потратить на дальнейшее развитие - открытие стартапов в новых городах и сделки по слиянию и поглощению. Теперь же в 2009 г. не предполагается дополнительное финансирование проекта – ни за счет акционеров, ни за счет кредитов банков. Компания будет развиваться за счет собственных средств.

«IPO – не конечная цель, а один из возможных инструментов привлечения средств, необходимых на развитие», - отметил Семериков. Тем не менее, компания продолжает соблюдать требования, необходимые для IPO, а именно предоставление отчетности по МСФО. При этом, по словам Андрея Семерикова, «низкой самооценкой» компания не страдает: предложения от потенциальных покупателей готовы рассмотреть всегда, если они сумеют «удивить ценой».

В 2009 г. «ЭР-Телеком» сосредоточится на базовых направлениях – кабельном телевидении, доступе в интернет и телефонии, по которым ожидается наименьший отток абонентов. «Как показали итоги января, абонентская база растет, но более медленными темпами», - отмечает Семериков. В 2009 г. планируется также снижение темпов строительства сетей: в новые города компания приходить не будет.

Плановый показатель «ЭР-Телеком» на 2009 г. по выручке составляет 4,1 млрд руб. (рост на 40% по сравнению с 2008 г.); емкость сети, как ожидается, останется на том же уровне. Абонентская база при этом увеличится на 200 тыс. и будет насчитывать 1,735 млн абонентов. Сильнее всего кризис отразился на выручке от корпоративных клиентов: в ноябре прошлого года она снизилась сразу на 16%, и снижение продолжается. В то же время, отталкиваясь от итогов января, гендиректор «ЭР-Телекома» наблюдает некоторые позитивные изменения и не исключает, что уже в конце 1-го квартала планы будут скорректированы в положительную сторону.

По словам Юрия Брюквина, гендиректора агентства «Рустелеком», планы «ЭР-Телекома» на 2009 г. соответствуют нынешним реалиям. «Все операторы урезали капзатраты, и «ЭР-Телеком» - не исключение. Идея развиваться за счет собственных средств в нынешних экономических условиях также выглядит оправданной».

«Заявленные планы развития выглядят вполне реалистичными, - подтверждает и Татьяна Менькова из «Финама». - Затраты потребителей на наиболее востребованные телекоммуникационные услуги невелики, что позволяет рассчитывать на незначительный отток абонентов. С другой стороны, оператор работает в крупных городах с относительно невысоким уровнем проникновения, что позволит ему расширять клиентскую базу. При этом низкая долговая нагрузка создает хорошую базу для реализации инвестиционных проектов».

Напомним, что основным акционером «ЭР-Телекома» (с долей 95%) является Пермская финансово-производственная группа (ПФПГ) - крупный инвестиционный холдинг. Еще 5% принадлежат руководству провайдера. На сегодняшний день «ЭР-Телеком» - единственный телекоммуникационный актив ПФПГ. По словам Ольги Титовой, зам. гендиректора по финансам ПФПГ, для группы этот проект является приоритетным.

В сентябре-октябре 2008 г. ПФПГ Холдинг провел допэмиссию (выкуп) акций ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг» на сумму 3,9 млрд руб. с целью увеличения собственного капитала компании. В результате допэмиссии оплаченный акционерный капитал ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг» составил 4,5 млрд руб.

В октябре 2008 г. также завершился процесс реструктуризации холдинга, в результате которого все 17 компаний проекта «ЭР-Телеком» перешли под полный контроль ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг». Акции ЗАО «ЭР-Телеком» (г. Пермь) были выкуплены у миноритарных акционеров, в результате чего 91% акций ЗАО «ЭР-Телеком» (г. Пермь) перешел в прямое владение ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг». Оставшийся миноритарный пакет принадлежит менеджменту компании. Кроме того, в конце октября два дочерних предприятия в Самаре и Волгограде были переведены из проекта ЗАО «ЭР-Телеком» (г. Пермь) в прямое владение ЗАО «ЭР-Телеком Холдинг».

Источник: www.cnews.ru