Ускоряющийся "МегаФон"

01.07.2008

Выручка "МегаФона" в первом квартале составила 1,56 млрд долл., рентабельность по EBITDA достигла 50%. По итогам квартала "МегаФон" сократил разрыв со своим ближайшим конкурентом "ВымпелКомом". По оценкам ряда аналитиков, по итогам года "МегаФон" по выручке от сотовой связи в России впервые может обогнать "ВымпелКом".

Выручка "МегаФона" в первом квартале 2008 года по US GAAP увеличилась на 28,8% по сравнению с результатом за аналогичный период прошлого года, до 37,8 млрд руб. По оценкам, в долларовом выражении выручка оператора выросла более чем на 40%, до 1,56 млрд долл. Расчет производился с учетом средневзвешенного курса доллара за отчетные периоды в 2007-2008 годах. Средневзвешенный курс вычислялся путем нахождения среднеарифметического значения за отчетные периоды. По темпам роста выручки в долларовом эквиваленте "МегаФон" обошел МТС и немного уступил "ВымпелКому". Однако на рост показателей "ВымпелКома" повлияло поглощение Golden Telecom. Чистая прибыль "МегаФона" выросла на 50,8%, до 9,3 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 50%, что на 2,3 п.п. выше прошлогоднего показателя.

В "МегаФоне" квартальными результатами остались довольны. "В условиях насыщения рынка маркетинговые инициативы компании, направленные на стимулирование роста абонентской базы, и сбалансированная тарифная политика оказали положительное влияние на результаты квартала", - приводятся в пресс-релизе слова генерального директора "МегаФона" Сергея Солдатенкова.

В начале этого года г-н Солдатенков заявлял о планах вывести "МегаФон" в лидеры по выручке от сотовой связи в России в течение ближайших двух лет. По объему выручки в России по итогам первого квартала "МегаФон" практически догнал "ВымпелКом", отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Илья Федотов. В первом квартале прошлого года "ВымпелКом" опережал "МегаФон" более чем на 370 млн долл., в этом году разрыв сократился до чуть более 110 млн долл. С покупкой Golden Telecom "ВымпелКом" заявил, что перестал рассматривать сотовый бизнес в качестве главного и единственного фокуса компании, что и отразилось на позициях компании на мобильном рынке. МТС же пока остается лидером рынка в России с выручкой 1,8 млрд долл. "Учитывая слабую активность "ВымпелКома" на рынке сотовой связи, "МегаФону" вполне по силам обойти конкурента по итогам года", - отметил г-н Федотов. Однако говорить об абсолютном лидерстве "МегаФону" пока рано, так как у МТС еще есть солидный запас прочности. "При этом в МТС абонентскую базу воспринимают как один из важных критериев, и без серьезной борьбы свою долю оператор никому не уступит", - пояснил Илья Федотов.

Ранее "МегаФон" заявлял о том, что собирается выйти на IPO в 2009 году. "У "МегаФона" в первом квартале выросла рентабельность. Возможно, в преддверии IPO компания пытается сфокусироваться именно на прибыльности бизнеса", - считает аналитик UniCredit Aton Надежда Голубева.

Как отмечает аналитик ФК "Уралсиб" Константин Белов, у "МегаФона" наблюдалось серьезное увеличение показателя ежемесячной разговорной активности абонента MOU, при этом ARPU оператора снизился с 15,1 до 14,6 долл. в четвертом квартале 2007 года. "Абоненты готовы говорить активнее, но пока не намерены платить больше за эти услуги. Снижение тарифов продолжается", - пояснил г-н Белов. По его оценкам, капитализация "МегаФона" в рамках IPO может составить до 20 млрд долл. Оценки Ильи Федотова более оптимистичные. По его прогнозам, на момент выхода на IPO капитализация "МегаФона" может составить 22 млрд долл. По оценкам J-son & Partners, расстановка сил на рынке по числу абонентов в первом квартале практически не изменилась. С начала года МТС увеличила долю лишь на 1 п.п., до 34%, "ВымпелКом" потерял 1 п.п. с долей 29%, доля "МегаФона" не изменилась, составив 21%.

Финансовые показатели компаний "большой тройки" в первом квартале 2008 г.

	Выручка, млрд долл.	Рост, %	Чистая прибыль, млн долл.	Рост, %	Рентабельность по EBITDA, %
МТС	2,38	37	610	36	49,4
"ВымпелКом"	2,1	41,7	601	117	53,4
"МегаФон"	1,6*	41,6*	393*	67*	50

Источник: данные компаний, *расчеты РБК daily

Источник: rbc

Новости партнеров: