Насильно мил будешь

Компании Telenor Group и Altimo завершили пятилетний конфликт созданием объединенной компании VimpelCom Ltd. ("ВымпелКом Лтд."). В нее войдут по 100% операторов "ВымпелКом" и "Киевстар G.S.M.". Компании планируют завершить сделку до июля 2010 г. Впрочем, несмотря на декларируемое единство, партнеры предпочли не встречаться за одним столом и провели в Москве две отдельные пресс-конференции, посвященные решению всех споров.

Новая компания зарегистрирована на Бермудских островах. Её штаб-квартира расположится в Голландии, а акции будут торговаться на Нью-Йоркской фондовой бирже. Доля Altimo в уставном капитале VimpelCom Ltd. составит 38,46%, Telenor - 38,84%. Доли голосующих акций компаний составят 43,89% и 35,42% соответственно. Остальные 22,7% акций (20,69% голосующих акций) будут находиться в свободном обращении.

В совет директоров VimpelCom Ltd. войдут по три представителя Telenor и Altimo и три независимых директора. С кандидатурой независимого генерального директора новой компании стороны планируют определиться до конца года. Он будет избран голосами шести из девяти членов совета директоров компании.

Чтобы сделка состоялась, ее должны одобрить владельцы более 95% акций "ВымпелКома". При этом более 80% миноритариев должны будут обменять свои акции, на акции новой компании. Акционеры VimpelCom Ltd. планируют обменять одну ADR "ВымпелКома" на одну обыкновенную депозитарную расписку, выпущенную на акции нового оператора, либо 0,0005 руб., одну обыкновенную акцию "ВымпелКома" - на 20 расписок, либо 0,01 руб., одну привилегированную акцию - на 20 привилегированных депозитарных расписок или 0,01 руб.

Кроме того, по словам главы Telenor Оле Бьорна Шульстада, акционеры объединенной компании обещают направлять на выплату дивидендов минимум по 50% от свободного денежного потока "ВымпелКома" и "Киевстара". Он отметил, что такая дивидендная политика может быть применена уже по итогам 2009 г.

"Исходя из пресс-релиза Telenor, обменный коэффициент "Киевстар" - "ВымпелКом" составляет 3,4, - говорит старший аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Васин. - Исходя из текущей стоимости "ВымпелКома", можно заключить, что "Киевстар" был оценен в $5,4 млрд. Мы считаем сделку справедливой для миноритариев и рекомендуем акционерам участвовать в ней". По мнению аналитиков "Альфа-банка" "Киевстар" оценен в $5,3 млрд. "Мы считаем, что сделка является привлекательной для миноритарных акционеров VIP, - говорит старший аналитик "Альфа-Банка" Елена Миллс. - Низкая долговая нагрузка VimpelCom Ltd. должна способствовать восстановлению дивидендной политики в 2010 г., что повысит доходность для акционеров". Аналитик Уралсиб Константин Чернышов не сомневается, что миноритарные акционеры "ВымпелКома" согласятся с условиями предложения.

По его мнению сделка положительно отразится не только на финансовых показателях "ВымпелКома", но и на общей обстановке на российском рынке. "Тяжба между Telenor и Farimex хотя формально и не затрагивала Altimo, была чревата для Telenor потерей большей части доли в "ВымпелКоме", - напоминает он, - порождала вопросы относительно защиты прав собственности в России и отрицательно сказывалась на отношении инвесторов к стране". Соглашение о создании совместной компании должно положить конец многолетнему конфликту между Altimo и Telenor. В частности, оно предусматривает приостановление всех находящихся в производстве дел и урегулирование споров между компаниями до совершения сделки. Главный управляющий директор Altimo Алексей Резникович отметил, что отзыв иска миноритарного акционера "ВымпелКома" - Farimex - к Telenor также является отлагательным условием сделки. Однако по его словам, переговоры с Farimex еще не были проведены. В то же время представители Telenor по-прежнему не сомневаются, что за Farimex стоит Altimo.

А представитель интересов Farimex в суде Дмитрий Черный, рассказал репортеру ComNews, что пока никакой информации о приостановлении разбирательства не получал. После многолетней череды судебных разбирательств по самым разным поводам в разных инстанциях Telenor оказался перед реальной угрозой потери контроля над "ВымпелКомом", проиграв дело Farimex. По иску Farimex арестован пакет акций Telenor в "ВымпелКоме". Следующее заседание суда в Тюмени по этому делу должно состояться 24 марта 2009 г. Кроме того, для совершения сделки по объединению активов необходимо разрешение Внешэкономбанка, в залоге у которого под кредит в $2 млрд находится пакет "ВымпелКома", принадлежащий Altimo. Как рассчитывает Altimo, вопрос о кредите в ВЭБе и судьбе заложенного пакета будет решен. По словам Кирилла Бабаева, претензии сторон друг к другу исчерпаны, но на юридическое заверение потребуется время. "Главное, что сейчас наши бизнес-интересы совпадают, и мы готовы развиваться дальше", - отметил он.

Выступая на брифинге в рамках открывшейся вчера в Женеве выставки ITU Telecom World, министр связи и массовых коммуникаций РФ Игорь Щеголев заявил: "Мы считаем, что это хороший сигнал для иностранных инвесторов - тех, которые присутствуют на российском рынке, и - в особенности, тех, кто хотел на него выйти, но отложил эти планы. Конфликт между Altimo и Telenor долгое время вызывал много вопросов, и он был поднят на самый высокий политический уровень. Позиция правительства России по этому поводу была четко озвучена: это конфликт между двумя хозяйствующими субъектами, и государство не должно в него вмешиваться. Но мы рады, что этой затянувшееся истории положен конец". Что касается возможных будущих споров между акционерами, все они должны будут рассматриваться в судах Нью-Йорка и Лондона по нормам Нью-Йоркского права. "Все споры будут решаться в Нью-Йоркском суде, - отметил старший вице-президент холдинга Altimo Кирилл Бабаев, - но от исков третьих сторон застраховаться невозможно".

Кроме того, по условиям соглашения в течение пяти лет после сделки стороны не могут увеличить свою долю в созданной компании. По словам главного управляющего директора Altimo Алексея Резниковича, заключенное соглашение является бессрочным до тех пор, пока у одной из сторон не станет более 50% или менее 20% в "ВымпелКом Лтд.". Он также отметил, что Altimo не планирует получать контроль в новой компании. Завершить сделку Altimo и Telenor рассчитывают в марте-апреле 2010 г., после чего планируют провести делистинг "ВымпелКома" на Нью-Йоркской фондовой бирже и завершить выкуп остающихся акций в июле 2010 г. Однако прежде сделку должны будут одобрить регулирующие органы России, Украины, стран СНГ, Европы - где присутствуют компании. В Altimo и Telenor не смогли уточнить, необходимо ли для сделки, в частности, разрешение правительственной комиссии РФ. В то же время, по мнению эксперта в области телекоммуникацонного права Антона Богатова, оно будет обязательным условием. "Согласно российскому законодательству, потребуется одобрение сделки Правительством, поскольку "ВымпелКом" является стратегической компанией, а владеть ей на 100% будет нидерландская холдинговая компания", - отметил он.

А источник ComNews знакомый с ситуацией, предположил, что именно правительство надавило на конфликтующих партнеров и потребовало прекратить распри. "Для Telenor эта сделка - вынужденная мера, - отметил он. - Норвежцам пришлось пойти на серьезные уступки". Стороны рассчитывают, что создание объединенной компании даст им дополнительные возможности внутреннего развития и внешней экспансии. Новый оператор будет оказывать интегрированные услуги связи в России, на Украине и в других странах СНГ, а также в Грузии, Вьетнаме, Камбодже, Лаосе.

По словам Алексея Резниковича, VimpelCom Ltd. намерен выйти на рынки Европы, Азии и Африки. Altimo и Telenor в результате намерены создать евразийского оператора. "Мы занимаемся бизнесом, а не сантиментами, - отметил Оле Бьорн Шульстад. - В течение многих лет мы работали с Altimo несмотря на конфликт. Мы хорошо знаем и понимаем друг друга". Вместе с тем пока не решена судьба украинского актива "ВымпелКома" "Украинские радиосистемы" (УРС) приобретение которого и послужило поводом для длительной судебной тяжбы Telenor с Farimex. Вопрос о целесообразности продажи компании также как и ООО "Голден телеком", работающего на Украине под брендом "Билайн" будет решаться после одобрения создания VimpelCom Ltd. антимонопольным комитетом Украины. "Киевстар" же продолжит работать на Украине под прежним брендом. "ВымпелКом" решает для себя проблему экспансии на Украину и становится в один ряд с "МТС" по количеству абонентов и присутствию на украинском рынке, - рассуждает Сергей Васин. - Кроме того, доход по итогам сделки увеличится на 17%. Поскольку "Киевстар" - это сотовый актив, а "ВымпелКом" включает в себя также фиксированную связь, рентабельность новой компании возрастет. Также будет снижен долговой портфель компании. Мы ожидаем, что данная новость "подвинет" акции "ВымпелКома" наверх".

Вчера стоимость акций "ВымпелКома" на Нью-Йоркской фондовой бирже увеличилась на 9,81%.

Источник: www.comnews.ru

Новости партнеров: